新势力上半年销量出炉, 亏损千亿的蔚来不是最惨
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2025年已经过半，回首这半年汽车圈发生了太多太多故事，先是个别车企一己之力给智能驾驶加上了“辅助”，然后是国家叫停了价格战，反内卷，还有就是车圈的60天账期等等，上半年的一系列政策调控也是希望汽车行业能够回归良性竞争，这么多年培育的新能源汽车市场不能开倒车。
进入七月份，各大新势力车企半年销量都陆续出炉了，除了产能跟不上订单的小米汽车，其他新势力的表现更能反映出未来一段时间的座次表，能否挤进前排，也看新势力这两年的表现了。
2025年上半年，零跑以221664台的成绩领跑，连续四个月占据领先位置，6月单月48006台的销量更是助力其在二季度拉开差距。理想凭借203938台的销量紧随其后，小鹏以197189台位列第三。
新势力前三甲各有各的优势，但胜利也是暂时的；从上半年销量来看，蔚来三个品牌加起来的销量也是在新势力中垫底的，但如果从年度目标来看，蔚来还真不是最惨的那个。
新势力前三甲的苦恼
零跑汽车的上半年销量位列新能源销量榜的首位，主要是靠着高性价比的玩法，C系列的畅销证明，零跑已经通过销量形成较为庞大的规模效应，在6月29日，零跑B01车型正式开启预售，共推出5款配置车型，预售价10.58万元起，随着这款车的上市，零跑的销量也会再上一层楼。
不过零跑的低价高配战略也影响了其未来的高端之路，规模效应和高端品牌本来就是不可兼得，毕竟强如比亚迪也无法把腾势的规模做起来，所以零跑未来的品牌方向如果继续坚持低端就会陷入与吉利、比亚迪等自主品牌的鏖战，想赚钱是更难了。
走品牌向上之路，就是不知道消费者认不认可了，所以零跑汽车对于未来的方向应该也是有些迷茫，不过好在是规模起来了，后续的路可以慢慢摸索，至少新势力销冠的名号是有了，比同时期的哪吒汽车是强太多了。
理想汽车能够继续保持稳定发挥真的是让人挺意外的，毕竟是单一增程路线，产品理念也被其他品牌研究明白了，如今还能稳居第二，不得不让人佩服其品牌号召力，不过目前各大自主品牌都带来了强化版的“理想”产品，比如深蓝S09、领克900等，都展现了不错的市场号召力，一招鲜的理想确实需要再次进行创新了。
还有就是老生常谈的理想纯电产品，目前小米YU7的横空出世，估计也让理想开始重新思考纯电产品的定义，其纯电i8已经预热很长时间了，估计也是不想重蹈MEGA的覆辙，还得在规划规划，当然如果一直卖L6789都能赚得盆满钵满，理想也不会着急推纯电。
小鹏汽车也算是新势力市场的逆袭者，目前在行业中排名前三，与零跑汽车、理想汽车同属第一阵营，旗下P7+、MONA M03等车型持续畅销。产品力在线、定价亲民，小鹏也是走了类似于零跑的路线，先把规模做起来再说，活下去很重要。
新产品方面，7月3日，小鹏G7正式上市，售价为19.58万元，定位纯电动中型SUV，CLTC工况续航里程为602km、702公里，竞争特斯拉Model Y。下半年，小鹏汽车还将推出换代小鹏P7。
小鹏汽车的自研能力确实够强，王凤英的到来又加强了供应链与渠道的能力，销量能爬上来也是意料之中，不过目前的低价高配战略也是限制了其高端之路，后续的产品价格想上去也有些难，未来更加考验小鹏自研能力与营销能力。
亏损千亿的蔚来不是最惨
相比小鹏和理想，蔚来的表现很是一般。上半年，蔚来公司共交付新车114150台，涵盖旗下蔚来、乐道、萤火虫品牌。
在7月6日的一场直播中，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌表示，蔚来一直以来的底色是技术创新，累计研发投入达到600亿元。他谈到，蔚来是全球唯一的在三地上市的汽车公司，蔚来财报里把研发投入计成当期费用钱都亏在明处，资产负债表非常干净。
今年一季度财报数据显示，蔚来一季度净亏损同比继续扩大至68.91亿元。根据公司历年财报，蔚来累计亏损已破千亿元。
迫于市场与投资人的压力，蔚来认清了现实，进行了一系列改革，同时李斌近期多次提及蔚来将于今年第四季度实现盈利的目标。他曾称，如果公司不盈利，不能持续健康经营，那他作为CEO是不称职的。
据了解，乐道L90将于7月10日预售，新车定位旗舰级SUV，基于蔚来NT3.0平台打造，采用纯电动力，三季度上市。
蔚来的困境较为明显，去年上半年销量蔚来还仅次于理想，今年同期不但被零跑和小鹏赶超，甚至还被仅有1款车的小米反超。
和小鹏理想相比，蔚来缺的是自我造血的能力。虽然李斌说亏在明处挺好，但融资依赖太大，资本寒冬一来就悬。特斯拉早年也狂烧钱，关键靠产品造血续命，蔚来用户基数没跟上。按照目前的销量来看，今年蔚来四季度盈利大概率会是个口号，不过只要后续乐道与萤火虫的销量能上来，蔚来的好日子也就来了。
单从销量来看，鸿蒙智行的表现其实还可以，据数据统计，上半年鸿蒙智行累计交付约20.5万辆。目前，鸿蒙智行旗下涵盖问界、智界、享界、尊界四大品牌，其中问界是鸿蒙智行的销量主力品牌，上半年交付约15.4万辆，问界M9和问界M8是问界品牌的销量支撑。
不过按照年度目标达成率来看，鸿蒙智行是最低的，比蔚来还要低。按照规划，鸿蒙智行在2025年计划交付100万辆，而上半年仅完成20.5%。鸿蒙智行的四界都已经落地，而且为整个联盟阵营带来比较可观的销量数据，但平心而论，年销量100万辆的目标确实有些高。
要想达到 100 万辆的年销量，需要下半年每月售出超 13 万辆的水平，对于每月售出 4-5 万辆的鸿蒙智行显然不太现实。
目前鸿蒙智行的问题是，问界之后再无爆款。销量主要是靠问界品牌支撑，其他界在市场上能见度较低，一方面说明了市场竞争激烈，另一方面也说明华为体系目前无法兼顾这么多品牌，后续还有与上汽打造尚界，再加上阿唯塔和岚图，市场上含华量的车越来越多了，华为的展厅真的摆不下了。
最近智界和享界已经传出了自建渠道的消息，所以即便华为的光环再强大也需要消费者能够感知，随着后续界字辈的渠道建立，相信鸿蒙智行的销量也会更上一层楼，但挑战一百万销量还是为时尚早了。
小米YU7的爆单再次让这些老牌新势力措手不及，同时比亚迪与吉利等老牌自主品牌的发力也让新势力品牌很难受，最近吉利还上调了年度销量目标，将原定全年销售目标从271万辆上调约11%，增至300万辆。
乘用车本来就这么大的市场，吉利和比亚迪就占了差不多三分之一，可想而知对于这些新势力品牌来说，生存压力更大了，未来想继续留在牌桌上也需要拿出更多的诚意与实力。
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对投资组合有“战略价值”！高盛的判断：世界正进入“大宗商品控制周期”高盛认为，在当前全球化停滞、地缘政治紧张的背景下，传统的股债组合在应对两种滞胀风险（制度信誉侵蚀和供应冲击）时显得尤为脆弱。一个由“绝缘-扩张-集中-杠杆”构成的四阶段“大宗商品控制周期”正在形成。因此，大宗商品正在成为对冲未来风险不可或缺的核心资产
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