周五A股分化震荡。沪指呈缓步走低态势，收盘报3593点，跌0.33%；创业板指收盘小跌0.23%；科创综指收涨1.28%、北证50指数涨0.52%。

市场成交金额1.787万亿元，比周四少580亿元。上涨个股约占47%，涨10%及以上股64只，跌10%及以上股16只。全部股票的中位数跌0.05%。

大盘的调整压力有所显现，沪指、创业板指收跌，但科创综指、北证50指数收涨，个股也基本是涨跌各半，故周五A股只能算有所分化，并非整体回调。

当日最大的亮点，是科创综指领涨大盘，实现了罕见的11连阳，且开始加速，超过去年10月8日及今年3月初的高点，创出两年多以来的新高。

这是一个标志性的现象，为沪指和创业板指等接下去突破去年10月高点增添了信心（之前北证50已率先创新高），尽管目前看还需要一定的时间。

科创板的走强，对应着前期表现滞后的芯片、半导体、算力等概念大幅上涨，其中，寒武纪大涨12%，对科创综指贡献较大，是周五的“显眼包”。

而周五最大的“痛点”，则是雅江水电概念股大幅下挫，部分个股跌停，对市场人气有一定打击，加上主板权重股整体疲软，令大盘调整压力增大。

对于雅江水电概念，我们的看法有二：一是急涨急跌符合概念炒作的规律，并不意外，只是又一次告诫投资者：追高并非赚钱良策，反而容易短线被套。

二是，这一热点的炒作应该还没有结束，诸如中国电建、中国能建这样的大块头都能连续涨停，足以说明资金看好的程度，有可能成为中线反复活跃的热点。

值得关注的是，近日银行股持续走低，从我们表示“不再看好银行股的后续走势”开始，阶段调整已超过两周，部分品种从高点回落跌幅超过10%。

从某种程度说，银行股的走势，正是沪指的“领先指标”——之前的持续上涨和拒绝调整，为当前的连续下跌埋下了伏笔——股指的运行节奏也大抵如此。

从全周看，本周沪指保持上行趋势，虽在突破3600点后有所反复，但周涨幅仍有1.67%；创业板指周涨幅2.76%、科创综指涨3.95%，均取得了周线五连阳。

这既是较为罕见的强势表现，也把调整压力给到了未来一两周，至少，在目前量能水平下，这几大指数要一起继续上涨，难度无疑是极大的。

对投资者来说，最重要的是赚钱效应，当前或未来的牛市，已不太可能再出现齐涨共跌的格局，即使趋势向上，也是板块轮动、涨跌交替的结构性行情。

如果在这样的行情中投资者感觉赚钱难、赚不到钱，那不是行情的问题，而是自己对板块机会把握的问题、能否跟上热点的问题，以及中线定力的问题。

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